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美QE或推迟终止原油延续弱势美QE或推迟终止原油延续弱势阿木古愣


2022年09月01日

美QE或推迟终止 原油延续弱势,美QE或推迟终止 原油延续弱势

【中国牛涂网,NTW360.com新闻资讯】 《红周刊》特约作者方正期货贺亮华

9月份以来,受美国经济数据表现不佳、原油需求季节性下滑以及库存持续走高等因素的影响,国际原油价格持续下挫,其中美国原油期货跌破100美元,较布伦特原油贴水扩至13美元/桶左右。笔者认为,从全球宏观经济环境、原油供需等基本面因素看,国际原油价格仍将延续弱势调整格局。

美QE或推迟终止

近期全球主要国家公布的经济数据令市场失望,加剧了市场对未来全球经济复苏前景的担忧中国方面,国家统计局和物流与采购联合会联合公布的数据显示,中国宏观经济先行指标10月官方制造业采购经理人指数升至51.4,创18个月以来新高,且为连续第13个月扩张,不过,尽管10月官方制造业采购经理人指数的回升预示经济增长走稳态势初步确立,但各项订单指数、产成品库存指数、购进价格指数出现下降,这表明企业对未来市场前景仍然比较谨慎。

欧洲方面,欧盟统计局公布的数据显示,欧元区9月失业率处于纪录高位,为12.2%,而预期是12.0%;美国方面,美国劳工部公布的最新数据显示,截至10月26日当周美国初申请失业金人数连续第三周下降,降幅为1万人,至34万人,市场预期为33.9万人,前值维持在35万人。不过,ADP及CPI数据表明,美国10月民间就业人口增幅为六个月来最低,预计美国10月非农就业数据不容乐观。与此同时,美国债务上限尚未达成最终决议,且2014年财年预算也未通过。而这些都在表明美国经济仍需要美联储的刺激措施,暂时还不能削减第三轮量化宽松货币政策规模,以其推动经济增长和创造就业。

市场供需矛盾依旧突出

由于季节性因素,下游需求出现下滑,美国原油库存骤增。据美国能源署公布的最新数据显示,截至10月25日当周,商业原油库存连续第六周大幅增加410万桶,至3.8387亿桶,预估增加220万桶,创6月末以来最高水平;原油期货交割地俄克拉何马州库辛的原油供应增加220万桶,为连续第三周增加,目前库存水平较历史同期的五年平均值高10.8%。

供给方面,尽管2013年9月欧佩克产量下降,使全球总体供应出现一定程度的缩减,但非欧佩克国家供应增长强劲。美国能源署公布的数据显示,由于欧佩克国家产量下降,9月全球石油每日供应量减少,当月欧佩克原油产量为3005万桶/天,比上月3044万桶/天减少39万桶/天,为2011年10月以来的最低值。但是,非欧佩克国家供应增长异军突起,9月份非欧佩克国家原油供应量达到5407万桶,较8月份增加5.8%,较去年同期增加4%。另一方面,由于美国的页岩油产量高企在780万桶/日上方,国内原油产出继续快速增长,原油供应量或创24年新高,北海11月原油预计环比跳增17%。

利比亚局势支撑短期原油走势

受利比亚西部油田和港口工人抗议活动影响,利比亚原油产量和出口量锐减,其原油产量从此前近30万桶/日下滑至25万桶/日,该国的正常产能为每日125万桶。美国能源情报署称,由于劳工动乱中断了利比亚正常的石油生产,10月份欧佩克原油产量平均为2970万桶/天,比去年同期下降100万桶/天。与此同时,市场预期,利比亚原油将出口下降至每日90万桶低位。但有消息称,利比亚港口将在近期恢复,利比亚政府为石油工人加薪67%试图结束国内石油供应剧降的局面,虽然未能收到成效,但缓和了市场对利比亚供应的担忧。总体来说,短期内利比亚国内原油产量和出口量尚未恢复,对布伦特原油期货价格带来支撑。

总体来看,利比亚国内原油产量和出口量因抗议事件目前尚未恢复,这对后期国际原油价格走势带来了一定的支撑,但在全球经济复苏基础尚不稳固的背景下,出现萎缩迹象的欧美经济仍将会压制着大宗商品走势,投资者对全球能源需求前景的担忧情绪有所加重,同时受季节性因素影响,美国原油高库存状况在短期内还难以改善,供需矛盾的日益突出将继续压制国际油价走势。

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